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商业新闻

青岛啤酒利润一半来自政府补贴?

时间:2018-04-10 10:23:48   作者:网络   来源:互联网   阅读:928   评论:0
内容摘要:近日,青岛啤酒(41.660,-0.32,-0.76%)发布2017年度成果陈说,成果添加背面却躲藏主业添加乏力隐忧。2017年,政府补助大,加上运营费用减缩,为青岛啤酒成果添加做出了重要贡献,而其主营业务却闪现出添加乏力态势,毛利率一度从2016年的41.6%下降到40.64%......

近日,青岛啤酒(41.660, -0.32, -0.76%)发布2017年度成果陈说,成果添加背面却躲藏主业添加乏力隐忧。2017年,政府补助大,加上运营费用减缩,为青岛啤酒成果添加做出了重要贡献,而其主营业务却闪现出添加乏力态势,毛利率一度从2016年的41.6%下降到40.64%。

  专家剖析认为,青岛啤酒中高端展开战略并未取得预期效果,在商场比例方面也难超对手,因此前进净获利率的时机并不多。

  政府补助占主业获利近一半

  3月27日,青岛啤酒发布2017年财报,其营收约为262.77亿元,同比微增缺乏0.7%,低于2015年同期水平;归属于上市公司股东的净获利约为12.63亿元,同比增幅为21%。

  青岛啤酒方面在布告中标明,公司多措并重完结了稳添加、调结构、控费用,稳固和前进了公司商场比赛力,完结了各项首要运营方针的全面添加。

  可是,在成果添加的一起,其年度陈说也暴露出一些问题。2015年至2017年,青岛啤酒净获利分别约为17.13亿元、10.43亿元、12.63亿元,而同期归属于上市公司股东的扣非后净利则分别为10.52亿元、8.19亿元、9.75亿元,主业获利大幅缩水,而其非经常性损益首要来自于政府补助。

  2015年到2017年,青岛啤酒计入当期损益的政府补助分别为5.11亿元、5.17亿元、4.28亿元,分别约占同期主业获利近一半之多。

  主业乏力“开源”难

  数据闪现,2017年青岛品牌的产销量处于下滑态势,销售收入同比下滑0.91%。与此一起,由于纸箱、铝罐、玻璃瓶等首要原材料本钱均有不同程度的上涨,其毛利率由2016年的41.6%下降至40.64%,其间青岛品牌和其他品牌毛利率均有所下降。按区域来看,2017年青岛啤酒在华南区域和东南区域的营收均有所下降,其间东南区域营收同比下滑约35.49%。

  东北证券(7.980, 0.13, 1.66%)研报认为,目前国内中高端餐饮商场复苏气势弱于大众餐饮,而青岛啤酒对餐饮途径倚重程度较高,其面向中高端商场短期内仍受必定影响。

  在主业添加乏力,“开源”难的情况下,费用和所得税的减少成为青岛啤酒净获利添加的重要支撑点。


年报闪现,2017年青岛啤酒经过减少部分区域商场费用投入、管理人员职工薪酬、添加利息收入等途径,三费(包括销售费用、管理费用、财务费用)均出现不同程度的下降,共节约4.69亿元。此外,2017年青岛啤酒所得税费用为7.23亿元,较2016年减少29%。

  标点财经研究员赵春燕认为,在啤酒工作存量比赛时代,企业前进盈利的途径不外乎两种:一是前进商场比例扩展地图;二是优化产品结构,前进净获利率,“可是,青岛啤酒想用这两种办法前进净获利率的时机并不多。”

  对此,青岛啤酒4月9日回应新京报记者称,公司在工作下滑布景下完结获利添加“来之不易”。此外,青岛啤酒还推出了多元化产品,完结盈利才能前进。

  赵春燕认为,在商场比例方面,自2006年华润啤酒跃过青岛啤酒成为我国啤酒销量第一名后,青岛啤酒就再难超越前者。与此一起,从近三年的成果展开趋势来看,青岛啤酒中高端展开战略并未取得明显效果,该类产品上一年销量乃至出现微小下降。



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